ＦＰから見た投資のはなし５

資格


「タンス預金」対「物価上昇率」②


（前回のつづき）


経済全体がデフレでなければ、お金はタンスに入れておくべきではありません。


なぜか？
以下の3つの理由があります。


今回も「物価上昇率」についてお話します。


前回は、単純なモデルにあてはめて、現金保有の貯金や投資に比べた価値低下について説明しました。

あのモデルで行ったことは、
「その年の賃金の和」＜「その年の賃金×利子率（＞1）の和」です。
上の式の左が現金保有、右が貯蓄ということになります。


…「利子率が1より大きいのだから、当たり前じゃないか」と言われてしまいそうですね。



でも、「賃金上昇率＝利子率＝物価上昇率」という仮定が正しいものならば、
このモデルはとんでもないことを証明しています。


今年、100円でお肉が買えたとします。
1年後は、同じお肉はいくらで買えるでしょうか？


物価上昇率は10％でしたので、
100円×1.1＝110円になります。


すなわち、1年前と同じ生活水準を保つためには、1年前よりも10％多い賃金を受け取らなければならない
ことになります。


賃金上昇率＝物価上昇率なので、3年間もらいつづける賃金の実質的な価値は同じです。
その実質的な価値をＥとしましょう。


Ａさんは、1年目：Ｅ／2年目：Ｅ／3年目：Ｅ
合計3Ｅの価値の賃金を受け取りました。


3年後の実質価値Ｅはいくらでしょうか？


もちろん、3年目に獲得した賃金額と同額の、
「3年後のＥ」：1,000×1.1×1.1＝1,210円ですよね。


では、Ａさんの獲得賃金の3年後の価値はいくらでしょうか？
Ａさんは実質価値にして3Ｅの賃金を得たのですから、
「3年後のＥ」×3＝1,210×3＝3,630円となります。

Ａさんが3年間で獲得した賃金の3年後の物価における価値は、3,630円になります。


あれ？現金保有の場合の3年後の保有額って、3,310円では…


つまり、実質価値にして約8.8％ほど資産価値が下落したことになります。


最初の年には100円で、10個買えたお肉。3年間貯めて3年後に30個買えるはずが、
現金で保有していたがために、27個しか買えないことになってしまいました。



現金保有は資産価値を目減りさせてしまうのです。


  • 今日の株価　2007年5月2日（水）

　日経平均株価　17,394.92円　（前回4月11日比−275.15）
　ＴＯＰＩＸ　　1,704.22　（−34.79）
今週は2日だけの取引です。国内のプレイヤーはＧＷで、薄商い。今日は120円ほど上げましたが、
昨日の下落分を取り戻しただけ。この間、企業にも動きはなく、株価も方向感なく推移しているようです。



Ｚ会FP技能士講座担当
（ながの）